Silny PKB w I kw. 21 pomimo ograniczeń: Oczekujemy, że wzrost PKB w I kw. 21 wyniesie 1,4% r / r (+ 1,1% kw / kw), zgodnie z oczekiwaniami rynkowymi. Zaskakująco dobre dane ekonomiczne za marzec spowodowały znaczny wzrost średniej kwartalnej produkcji przemysłowej i sprzedaży detalicznej. Pomimo ograniczeń nałożonych przez większość I-21 kwartału, które dotknęły głównie sektor handlu i usług, sprzedaż detaliczna przyspieszyła do 2,8% r / rz -2,7% r / r obserwowanych w IV kwartale 2020 r. Z drugiej strony, średnia produkcja przemysłowa wyniosła 7,4% r / r. % rok do roku w pierwszym kwartale 21 roku w porównaniu z 5,8% rok do roku w czwartym kwartale 2020 roku. Ogólnie rzecz biorąc, polska gospodarka stała się bardziej odporna w obliczu środków ograniczających pierwszy kwartał 21 roku będzie kwartałem Drugi z ujemną roczną dynamiką wzrostu. Nie można jednak wykluczyć pozytywnego zaskoczenia – może to wynikać ze zwiększonego wkładu zapasów i / lub salda handlowego.
Czynniki napędzające rynek obligacji: rentowność 10-letnich obligacji jest bliska 1,7%. Po silnym wzroście rentowności pod koniec kwietnia, rentowność 10-letnich LCY ustabilizowała się i oscylowała w wąskim przedziale 1,65-1,7% w zeszłym tygodniu, odzwierciedlając rozwój rynku bazowego. W rezultacie spread wobec obligacji 10X pozostał na niezmienionym poziomie około 190 punktów bazowych. Według MinFin, po zeszłotygodniowej aukcji zamiany Polska pokryła już 67% tegorocznych potrzeb pożyczkowych. Dzisiaj BGK sprzedał na pierwszej aukcji w tym miesiącu ok. 4,4 mld zł w banknotach. Do tej pory BGK wyemitował blisko 18,5 mld zł, a maksymalna emisja w tym roku ma wynieść 33,2 mld zł. W tym tygodniu NBP przeprowadzi pierwszą operację luzowania ilościowego w tym miesiącu.
Czynniki napędzające rynek Forex: zwiększona zmienność złotego W ciągu tygodnia złoty charakteryzował się zwiększoną zmiennością, która mogła utrzymywać się równieŜ w tym tygodniu. Wzrost dolara w pierwszej połowie tygodnia i niepewność co do orzeczenia Sądu Najwyższego w sprawie kredytów we franku szwajcarskim spowodowały, że kurs EURJPY wzrósł do 4,58. Jednak słabsze od oczekiwań dane z rynku pracy w USA za kwiecień były negatywne dla dolara, który gwałtownie spadł w piątek. Rozwój dolara w połączeniu z orzeczeniem Sądu Najwyższego w sprawie kredytów we frankach szwajcarskich, który można uznać za pozytywny dla sektora bankowego, był pozytywny dla złotego, gdyż kurs EURJPY podszedł do 4,55 na koniec tygodnia. W tym tygodniu złoty może pozostać zmienny, ponieważ kolejne orzeczenie Sądu Najwyższego z 11 maja może dostarczyć dalszych wskazówek w kwestii kredytów hipotecznych na rynku Forex.
„Odkrywca. Entuzjasta muzyki. Fan kawy. Specjalista od sieci. Miłośnik zombie.”
More Stories
Bill Ackman odkłada IPO Pershing Square po obniżeniu oczekiwań
Aktualne informacje na temat korków na M4, A40 i A55 w związku z rozpoczynającym się „nieszczęsnym weekendem” na drogach
Niemiecka gospodarka stoi przed „poważnym problemem” związanym ze spadkiem wzrostu w strefie euro