Partnerów BDO czeka nieoczekiwana gratka po transakcji zadłużenia o wartości 1,3 miliarda dolarów z Apollo Global Management

Pobierz bezpłatne aktualizacje BDO LLP

Wyślemy Ci plik Codzienny przegląd myFT Zaokrąglanie wiadomości e-mail do najnowszych BDO spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Wiadomości każdego ranka.

Według osób zaznajomionych z sytuacją starsi partnerzy w firmie księgowej BDO USA mogą osiągnąć duży zysk po zorganizowaniu transakcji zadłużenia o wartości 1,3 miliarda dolarów z Apollo Global Management.

Ludzie powiedzieli, że grupa private equity zapewni finansowanie dłużne w wysokości 1,3 miliarda dolarów dla pojazdu będącego własnością pracowników, który wykorzysta te pieniądze na zakup znacznego pakietu mniejszościowego w firmie od obecnych partnerów.

Restrukturyzacja finansowa nastąpiła po tym, jak BDO USA zdecydowało się na odejście od tradycyjnego modelu partnerstwa stosowanego przez inne duże firmy księgowe w poszukiwaniu korzyści podatkowych i większej elastyczności.

Firma prawnie stała się korporacją na początku ubiegłego miesiąca i przekształciła swoich 860 wspólników w pracowników-akcjonariuszy, choć nadal używali oni terminu „partner”. Największe składki trafiły do ​​kadry kierowniczej na szczycie firmy i tych z najdłuższymi kadencjami.

BDO jest szóstą co do wielkości firmą księgową w Stanach Zjednoczonych pod względem przychodów, zwiększając roczne przychody z około 600 milionów dolarów dekadę temu do 2,8 miliarda dolarów w właśnie zakończonym roku podatkowym, pod wieloletnim kierownictwem dyrektora generalnego Wayne’a Pearsona.

Transakcja zadłużenia z Apollo stanowi jedno z największych wdrożeń kapitału prywatnego w usługach profesjonalnych i będzie uważnie obserwowana przez resztę sektora księgowego, który zazwyczaj unika nadmiernego lewarowania biznesu.

Ze względu na przyspieszenie tempa konsolidacji w ostatnich latach sektorem zainteresowały się grupy private equity. Jednak fala lewarowanych wykupów mniejszych firm księgowych utknęła w martwym punkcie w następstwie rosnących stóp procentowych i sceptycyzmu ze strony organów regulacyjnych i zarządów co do przekazywania udziałów własnościowych funduszom private equity.

Pearson powiedział Financial Times w zeszłym roku, że BDO rozważało również inwestowanie w private equity, ale zdecydowało się tego nie robić.

Zgodnie z umową z Apollo, własność BDO USA pozostanie w rękach pracowników, dzielona między partnerów i efektywny podatkowo instrument oszczędności emerytalnych, znany jako Plan Akcji Pracowniczych (ESOP).

Transakcja została poddana pod głosowanie na zgromadzeniu akcjonariuszy na Florydzie, które zakończyło się w piątek, według osoby zaznajomionej z sytuacją.

Odejście BDO od partnerstwa zostało przyjęte w niektórych kręgach jako sposób na zwiększenie elastyczności finansowej w czasie, gdy kadra kierownicza poszukuje kapitału na sfinansowanie przejęć i inwestycji technologicznych.

BDO powiedział, że jego kierownictwo „regularnie omawia przyszłe i strategiczne inicjatywy firmy i nie komentuje tych dyskusji”. Apollo odmówił komentarza.