Potwierdza się szybki szacunek wzrostu PKB w II kw. na poziomie 10,9% r/r. Konsumpcja prywatna i inwestycje przyniosą silną dynamikę wzrostu, a eksport netto wpłynie na ten wynik. Będziemy dokonywać przeglądu naszej prognozy wzrostu na rok 21, która prawdopodobnie wyniesie 5,2%. Wstępna inflacja w sierpniu ma wynieść 5,2% r/r.
Obejrzyj w tym tygodniu
31 sierpnia | Potwierdzenie wzrostu PKB za II kwartał br.
Spodziewamy się, że szybki szacunek PKB za II kw. potwierdzi się na poziomie 10,9% r/r (1,9% kw/kw), co oznacza najsilniejszy wzrost w historii. Za tym ogromnym rajdem stało powszechne ożywienie gospodarcze i wpływ bazy. Spodziewamy się, że konsumpcja prywatna i aktywność inwestycyjna przyspieszą i przyspieszą dynamikę wzrostu. Ścisła blokada nałożona w zeszłym roku w połowie marca pchnęła polską gospodarkę w pierwszą od 30 lat recesję i doprowadziła do ogromnego spadku konsumpcji prywatnej (-10,8% r/r) oraz wzrostu inwestycji (-9,8% r/r) w II kwartale. Podczas gdy popyt krajowy pozytywnie przyczynił się do wzrostu PKB w II kwartale, eksport netto prawdopodobnie nadal będzie ciążył na wzroście PKB. W związku z ożywieniem aktywności importowej, saldo wymiany znacznie się skurczyło w II kw. W sumie, po publikacji szczegółowych danych o PKB, zrewidujemy naszą prognozę wzrostu na rok 21, prawdopodobnie o ok. 0,4 pkt proc., do 5,2%.
31 sierpnia / wysoka inflacja w sierpniu
Po osiągnięciu w lipcu najwyższego od 10 lat poziomu 5,0% r/r oczekujemy, że bazowy CPI przyspieszy do 5,2% r/rw sierpniu. Naszym zdaniem ogłoszona niedawno podwyżka cen gazu dla domów, która weszła w życie 1 sierpnia, jeszcze bardziej pchnęła CPI w górę. Presja cenowa pozostanie wysoka do końca roku i prawdopodobnie w pierwszym kwartale ’22, kiedy nagłówek pozostanie zamknięty powyżej 5% w nadchodzących miesiącach. Nadal uważamy, że Narodowy Bank Polski zaprezentuje w listopadzie podwyżkę o 15 pb po publikacji nowych prognoz inflacji i wzrostu, które zakładają utrzymanie się CPI powyżej celu banku centralnego w horyzoncie oczekiwań. Ogólnie rzecz biorąc, widzimy średnią inflację na poziomie 4,4% w 2021 r. i 3,9% w 2022 r.
1 września / Uczucia słabną w sierpniu
Rynek oczekuje, że sierpniowy PMI dla przemysłu spadnie do 57,0 z 57,6 w poprzednim miesiącu. Nie można jednak wykluczyć większej korekty, biorąc pod uwagę rozwój sytuacji w Niemczech, gdzie wstępny PMI spadł do 62,7 wobec 65,9 w lipcu i konsensusu rynkowego na poziomie 65,0. Jednak indeks pozostał powyżej progu 50, który oddziela kurczenie się od wzrostu.
Najważniejsze wydarzenia z ostatniego tygodnia
-
Stopa bezrobocia spadła w lipcu o 0,1 pkt. proc. do 5,8%.
-
MinFin przedstawił projekt budżetu na 2022 r. z planowanym deficytem sektora instytucji rządowych i samorządowych na poziomie 2,8% PKB i długiem publicznym na poziomie 55,5% PKB.
-
Fitch potwierdził rating Polski na poziomie „A-” z perspektywą stabilną.
„Odkrywca. Entuzjasta muzyki. Fan kawy. Specjalista od sieci. Miłośnik zombie.”
More Stories
Ojciec, lat 65, zarabia 85 000 funtów rocznie, wynajmując swój basen setkom graczy, którzy nie lubią pływać w miejscach publicznych.
Zgoda na budowę Blackfriars Towers w Londynie o wartości miliarda funtów
Cupra Leon i Formentor zyskują nowy, spersonalizowany wygląd